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全球及中國鉬行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈情況及發(fā)展機遇玩家

1、鉬是全球稀缺的戰(zhàn)略性礦產(chǎn)

鉬是全球稀缺的戰(zhàn)略性礦產(chǎn)，含量僅占地殼重量的 0.001%。作為一種重要的不可再生的稀缺性戰(zhàn)略資源，以其獨特的性能通過含鉬不銹鋼、含鉬合金鋼、鉬金屬及鉬化工產(chǎn)品等形態(tài)最終可應(yīng)用于包括鋼鐵行業(yè)、石油化工、建筑工程、汽車與交通運輸、船舶及海洋工程、醫(yī)療制藥、農(nóng)業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)。隨著科技的快速發(fā)展，鉬的應(yīng)用領(lǐng)域進一步拓展到國防軍工、航空航天、電力及新能源、高端裝備制造業(yè)、電子電器等眾多戰(zhàn)略性新興行業(yè)和領(lǐng)域，鉬的戰(zhàn)略性地位不斷提升，許多國家將鉬列為重要的戰(zhàn)略性礦產(chǎn)或關(guān)鍵礦產(chǎn)。美國是全球第一個實行鉬資源控制儲備的國家，加拿大緊隨其后也實施了這一戰(zhàn)略計劃；日、韓兩國已經(jīng)將鉬等稀有金屬儲備提升到國家戰(zhàn)略高度；澳大利亞也將鉬列入《關(guān)鍵礦產(chǎn)清單》；全球多國都將鉬列為戰(zhàn)略性礦產(chǎn)并將其提升至國家戰(zhàn)略層面的高度。

近年來，我國先后出臺多項政策文件，將鉬等礦產(chǎn)列為重要戰(zhàn)略性礦產(chǎn)。2025年 2 月，商務(wù)部、海關(guān)總署發(fā)布第 10 號公告《公布對鎢、碲、鉍、鉬、銦相關(guān)物項實施出口管制的決定》，明確“鉬相關(guān)物項被納入出口管制范圍”，出口經(jīng)營者需向國務(wù)院商務(wù)主管部門申請許可。我國實施鉬產(chǎn)品出口管制政策，是從國家安全與產(chǎn)業(yè)利益全局出發(fā)的重要戰(zhàn)略部署。

2、全球鉬資源的分布情況

分布不均衡、產(chǎn)地高度集中是全球鉬資源分布的主要特點。根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局（USGS）數(shù)據(jù)顯示，2024 年全球鉬金屬儲量為 1,500 萬噸。全球鉬礦床主要集中在環(huán)太平洋（中新生代）成礦帶，特提斯（中－新生代）成礦帶以及中亞－蒙古成礦帶上。全球特大型著名鉬礦床包括中國欒川鉬礦、美國 Climax 和Henderson 鉬礦、智利 Chuquicamata 和 Pelambre 鉬礦等。中國、美國、秘魯是全球鉬資源最豐富的三個國家，其鉬金屬儲量分別占全球總量的 39.33%、23.33%、12.67%。此外，智利、俄羅斯、澳大利亞也是鉬資源較豐富的國家。

截至 2024 年末全球鉬金屬儲量分布情況如下：

資料來源：USGS、普華有策制圖

數(shù)據(jù)來源：美國地質(zhì)調(diào)查局（USGS）。美國地質(zhì)調(diào)查局發(fā)布的我國鉬資源儲量與自然資源部公布《2024 年中國自然資源公報》中統(tǒng)計的全國鉬礦資源儲量（金屬量）780.56 萬噸存在差異。

根據(jù)《國土資源情報》2020 年第 10 期發(fā)布的《全球鉬資源供需形勢分析與展望》一文介紹，與銅、鎢、錫伴生的鉬儲量占總儲量的 22%，而國外 60%以上的鉬礦來自銅的副產(chǎn)品。

3、技術(shù)水平

鉬采選行業(yè)技術(shù)水平主要體現(xiàn)在地質(zhì)勘查、采礦和選礦等環(huán)節(jié)，具體情況如下：

（1）地質(zhì)勘查技術(shù)

地質(zhì)勘查行業(yè)屬傳統(tǒng)行業(yè)，專業(yè)技術(shù)涉及成礦理論、成礦預(yù)測、找礦方法、勘查手段等方面，綜合運用地質(zhì)找礦方法、地球物理勘查方法、地球化學(xué)勘查方法、遙感勘查技術(shù)以及鉆探、坑探、淺表工程等工程手段，發(fā)現(xiàn)并查明礦床地質(zhì)特征。我國已經(jīng)能夠利用地質(zhì)、物探、化探、遙感技術(shù)以及工程手段完成復(fù)雜條件下各類礦產(chǎn)的找礦勘查工作，綜合找礦勘查技術(shù)較為成熟和先進。

（2）采礦技術(shù)

根據(jù)礦床賦存狀態(tài)不同，礦床開采方式可分為露天開采和地下開采。露天開采是一種主要借助采掘和運輸設(shè)備從地表剝離表土與巖石，采出有用礦物資源的開采方式。開采工藝按作業(yè)的連續(xù)性，可分為間斷式、連續(xù)式和半連續(xù)式。

地下開采方法主要包括空場采礦法、崩落采礦法和充填采礦法。充填采礦法是如今比較先進且重點發(fā)展的技術(shù)類型之一，在地下開采中逐漸有大量應(yīng)用，主要是采用相關(guān)材料和工藝，將地下礦產(chǎn)采空區(qū)進行填充以加固巖體，控制地表沉降。該方法不僅提升了采礦工作安全性和可靠性，同時還降低了采礦行為對地質(zhì)環(huán)境的影響，提高了采礦的回采率，符合現(xiàn)代安全、生態(tài)保護理念。

隨著科學(xué)技術(shù)的不斷進步，數(shù)字化、自動化設(shè)備的不斷開發(fā)與應(yīng)用，我國有色金屬礦山采礦技術(shù)和裝備水平也得到了較大程度的提高，采礦的效率也呈現(xiàn)出同步提高的態(tài)勢，采礦技術(shù)水平達到了一個新的階段。

總體而言，我國現(xiàn)有采礦方法及工藝技術(shù)已經(jīng)比較成熟、先進。

（3）選礦技術(shù)

選礦技術(shù)主要分為浮選、磁選和重選等技術(shù)，鉬礦選礦主要采用浮選。目前，有色金屬礦山選礦工藝技術(shù)和設(shè)備發(fā)展較快，新型半自磨機、球磨機、浮選機（柱）、磁選機、選礦藥劑不斷應(yīng)用于生產(chǎn)中，提升了選廠處理量、有色金屬精礦品位、回收率及綜合技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)。我國的有色金屬礦主要呈現(xiàn)貧礦多、富礦少的特點，故絕大部分礦石需要進行選礦，選礦技術(shù)較為成熟且處于國際領(lǐng)先水平。

4、鉬行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈及應(yīng)用情況

鉬產(chǎn)業(yè)鏈上游為鉬礦的采選。鉬原礦石經(jīng)過開采、破碎、研磨及浮選后產(chǎn)出鉬精礦。

鉬產(chǎn)業(yè)鏈的中游是鉬精礦的焙燒和鉬鐵冶煉環(huán)節(jié)，鉬精礦經(jīng)入爐焙燒后產(chǎn)出焙燒鉬精礦，焙燒鉬精礦可用于生產(chǎn)鉬鐵、鉬酸銨及高純?nèi)趸f。鉬產(chǎn)業(yè)鏈下游是鉬產(chǎn)品的深加工環(huán)節(jié)，主要產(chǎn)品包括鉬金屬和鉬化工產(chǎn)品。鉬具有高強度、高熔點、高硬度、導(dǎo)熱導(dǎo)電性能好、耐研磨、熱膨脹系數(shù)小、抗腐蝕性能強等優(yōu)良的物理和化學(xué)特性，終端應(yīng)用廣泛。

鉬行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈

資料來源：IMOA、普華有策制圖

含鉬不銹鋼具有抗腐蝕的特性，被廣泛用于船舶軍艦制造、油氣管道輸送、海上風(fēng)電領(lǐng)域等中度腐蝕性環(huán)境。在石油化工行業(yè)可以被用于制造輸油、輸氣管道以及雙相不銹鋼儲罐，在保護資源的同時防止環(huán)境污染；在建筑工程領(lǐng)域可以用于外立面和遮陽系統(tǒng)、屋面、橋梁等；在交通運輸行業(yè)，罐式集裝箱幾乎全部采用含鉬不銹鋼制成；在船舶和海洋工程領(lǐng)域，鉬可以用于制造不銹鋼船用傳動軸、軍艦船舶專用鋼材等以提高其強度和耐腐蝕性，制造自升式海洋平臺用于油氣勘探、鉆井以及海上風(fēng)電設(shè)備的安裝、維修和維護；在電力及新能源行業(yè)領(lǐng)域，鉬作為不可替代的合金元素能提供足夠的機械性能來承受風(fēng)力發(fā)電過程中巨大的作用力，采用 2205 雙相不銹鋼（含鉬 3.2%）制造的核電站冷卻水管道相較于傳統(tǒng) 304L、316L 型不銹鋼可大幅降低維護成本、減少停機時間并確保核電站的運行安全；鉬作為 CIGS 薄膜太陽能電池板背電極材料，能夠提高器件的耐高溫、耐腐蝕性能并提高光電轉(zhuǎn)換效率。此外，添加鉬材質(zhì)的不銹鋼水管被廣泛應(yīng)用于民用和工業(yè)水管等管材領(lǐng)域，能夠更好地避免水質(zhì)污染和延長維護周期。

含鉬合金鋼在國防軍工和航空航天領(lǐng)域也有著廣泛的應(yīng)用。鉬合金具有高熔點和優(yōu)異的耐腐蝕性，這使得它在高溫環(huán)境下能夠保持穩(wěn)定的性能，因此被廣泛用于制造導(dǎo)彈、飛機和其他航空航天設(shè)備；鉬合金還具有很高的強度和硬度，這使得它們成為制造坦克裝甲、坦克炮管和其他重型武器部件的理想材料；鉬及其合金在制造返回地球大氣層的衛(wèi)星和航天器部件中發(fā)揮著重要作用，這些部件需要在極端的溫度和輻射環(huán)境下保持性能；鉬合金還被廣泛用于核工業(yè)，特別是在核反應(yīng)堆中，用于制造能夠抵抗高溫和輻射的部件，如核反應(yīng)堆的燃料棒和保護結(jié)構(gòu)。鉬合金的這些特性使其成為國防軍工和航空航天領(lǐng)域不可或缺的關(guān)鍵材料，有助于提高武器裝備的性能和可靠性；在汽車與交通運輸領(lǐng)域，含鉬高強度鋼和沖壓硬化鋼可以使車輛結(jié)構(gòu)更輕、更環(huán)保，材料用量更少，進而排放更低。在工業(yè)制造領(lǐng)域，鈦鋯鉬合金和鉬鉿碳合金能夠在高達 1,100℃以上的高溫環(huán)境中保持穩(wěn)定，非常適合用于制造大型工件的模具，如等溫鍛造模具和熱流道模具。在食品工業(yè)中，316 或 316Ti 不銹鋼制成的炊具由于添加了 2%的鉬，是目前最耐腐蝕的炊具之一。

鉬同樣可以應(yīng)用于醫(yī)療制藥行業(yè)。乳腺鉬靶（即乳腺鉬靶 X 線攝影）是乳腺疾病最基本和最常用的影像檢查方法；鉬作為骨科植入物，可以替代鈦合金，制成生物相容性好的人工關(guān)節(jié)和骨折內(nèi)固定器；鉬作為抗癌藥物的輔助劑，可以增強藥物對癌細胞的殺傷力。

鉬金屬可用于制造半導(dǎo)體制造設(shè)備的關(guān)鍵部件，如離子注入器和分子束外延設(shè)備，這些部件要求高耐腐蝕性和高強度；光刻鉬箔在半導(dǎo)體電路的物理氣相沉積中用作掩模，該應(yīng)用要求材料可被精確并重復(fù)蝕刻，具有高硬度和平整度，以確保準(zhǔn)確地再現(xiàn)蝕刻設(shè)計，鉬的化學(xué)穩(wěn)定性和高溫強度恰好滿足這些要求。在物理氣相沉積技術(shù)中，鉬靶材通過將鉬從固態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)檎羝麘B(tài)，再沉積到硅片上形成薄膜，用于制造導(dǎo)電路徑、電極以及作為屏障層。這種薄膜具有良好的導(dǎo)電性和化學(xué)穩(wěn)定性，對于提升半導(dǎo)體器件的性能至關(guān)重要，對手機、電腦等電子產(chǎn)品的制造起到舉足輕重的作用。除此之外，鉬金屬制品還被大量用作高溫電爐的發(fā)熱材料和結(jié)構(gòu)材料、真空管的大型電極等。

鉬化工產(chǎn)品也有廣泛的應(yīng)用，作為催化劑和潤滑劑，廣泛應(yīng)用于石油精煉、顏料合成等化工流程。鉬酸銨和高純氧化鉬被廣泛用于制造各種催化劑，在石油和塑料工業(yè)中廣泛應(yīng)用，這些催化劑在礦石燃料的加氫脫硫、加氫脫氮、石油降低酸值、燃油提高辛烷值等過程中發(fā)揮著重要作用。二硫化鉬作為固體潤滑劑，被廣泛應(yīng)用于各種工業(yè)應(yīng)用中，以減少摩擦和提高機械效率，二硫化鉬還被用于制造晶體管的柵極，具有優(yōu)異的電子傳輸性能和化學(xué)穩(wěn)定性。鉬酸鈉和其他鉬化工產(chǎn)品也被用作顏料，用于各種工業(yè)和商業(yè)用途，如涂料和塑料。鉬還是農(nóng)作物生長和固氮必需的微量元素之一，鉬化工產(chǎn)品可作為農(nóng)業(yè)中的微量元素肥料，有機鉬肥具有水溶性好、活性強、肥效高的特點。

總而言之，鉬因其獨特的物理化學(xué)特性，在各行業(yè)的應(yīng)用領(lǐng)域廣泛。未來，隨著科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展，鉬的應(yīng)用將會更加廣泛，成為國家重大戰(zhàn)略實施的關(guān)鍵金屬資源。公司所產(chǎn)鉬精礦與同行業(yè)其他單位產(chǎn)品相比，銅、磷等雜質(zhì)含量極低，深受國內(nèi)廣大客戶的信賴，被廣泛應(yīng)用于新能源汽車、風(fēng)電、國防軍工和航空航天等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。

5、全球鉬市場的供應(yīng)與需求情況

（1）全球鉬的生產(chǎn)供應(yīng)情況

根據(jù)國際鉬協(xié)會（IMOA）全球鉬金屬產(chǎn)量數(shù)據(jù)，2020 年-2024 年全球鉬金屬年產(chǎn)量水平維持在 26.21 萬噸~29.02 萬噸區(qū)間。從產(chǎn)量結(jié)構(gòu)看，2020 年各鉬礦資源主產(chǎn)地區(qū)中國、南美、北美和其他產(chǎn)量占比分別為 32%、33%、26%和 9%，2024 年產(chǎn)量占比分別為 46%、27%、18%和 9%，全球鉬礦主產(chǎn)區(qū)仍然集中在中國、南美和北美地區(qū)，中國已成為全球鉬產(chǎn)量最大的地區(qū)。

根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局（USGS）統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2024 年全球預(yù)計鉬金屬產(chǎn)量約 26萬噸，其中中國、秘魯、智利、美國和墨西哥的產(chǎn)量總和約占全球總產(chǎn)量的90.67%。中國鉬金屬產(chǎn)量約 11.00 萬噸，占全球鉬總產(chǎn)量 42%，排名第一；秘魯和智利產(chǎn)量分別為 4.10 萬噸和 3.80 萬噸，占比分別為 16%和 14%，排名第二和第三。

2024年全球主要鉬生產(chǎn)國鉬金屬量產(chǎn)量產(chǎn)量（萬噸）

資料來源：USGS、普華有策制圖

（2）全球鉬的消費情況

根據(jù)國際鉬協(xié)會（IMOA）統(tǒng)計，2024 年全球鉬消費量 29.41 萬噸。2020 年-2024 年全球鉬消費量水平維持在 24.76 萬噸~29.41 萬噸區(qū)間。從消費地區(qū)看，全球主要消費地區(qū)中國、歐洲、美國、日本、獨聯(lián)體國家和其他地區(qū) 2020 年消費量占比分別為 43%、21%、8%、8%、3%和 15%，2024 年消費量占比分別為47%、19%、10%、7%、3%和 14%。2020 年-2024 年，中國一直是全球鉬消費量最大的國家，占比保持在 40%以上。

（3）全球鉬供需情況

2021 年-2022 年，隨著全球公共衛(wèi)生事件得到控制，經(jīng)濟逐步向好，環(huán)保趨嚴(yán)制約供應(yīng)端擴產(chǎn)以及全球地緣政治緊張加劇，導(dǎo)致鉬供需缺口增長。2023 年由于鉬價創(chuàng)歷史新高，伴隨全球經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢導(dǎo)致鉬需求缺口略有下滑。2024 年需求擴張，全球鉬供需缺口進一步擴大。

2020 年-2024 年全球鉬的供需情況（萬噸）

資料來源：IMOA、普華有策制圖

6、中國鉬資源儲量、生產(chǎn)供應(yīng)及需求情況

（1）中國鉬資源儲量

根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局（USGS）數(shù)據(jù)，截至 2024 年末，全球鉬金屬儲量為1,500 萬噸，中國鉬金屬儲量為 590 萬噸。

（2）中國鉬的生產(chǎn)供需情況

根據(jù)國際鉬協(xié)會（IMOA）數(shù)據(jù)，2020 年-2024 年，我國鉬產(chǎn)量及消費量均呈現(xiàn)增長趨勢：2024年產(chǎn)量達13.37萬噸，消費達到 13.83 萬噸。

2020-2024年我國鉬金屬產(chǎn)銷量及增速（萬噸）

資料來源：IMOA、普華有策制圖

7、行業(yè)發(fā)展態(tài)勢

鉬行業(yè)正在經(jīng)歷十幾年來最好的發(fā)展機遇，上游礦山供給不足和下游需求增長形成鮮明對比，鉬產(chǎn)品預(yù)計在短期內(nèi)將持續(xù)處于供不應(yīng)求狀態(tài)。

（1）全球鉬市場供給展望

近年來，受銅鉬伴生礦石品位下降、大型新礦的缺少及開發(fā)困難等因素，海外鉬礦供給或難增加。同時，由于鉬礦建設(shè)周期較長，短期全球鉬礦供給增量主要來自在產(chǎn)礦山的改擴建項目，主要包括紫金礦業(yè)巨龍銅礦二期改擴建項目、吉林天池鉬業(yè)小城季德鉬礦、泰克資源 Quebrada Blanca 二期項目等。

（2）全球鉬市場需求展望

鉬的終端應(yīng)用領(lǐng)域極為廣泛。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造升級和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，對鋼材強度、韌性、耐

高溫低溫、疲勞壽命等綜合性能提出了更高要求，鋼鐵行業(yè)向高性能、高附加值的不銹鋼、特種鋼等合金鋼品種發(fā)展，將帶動鉬消費量的持續(xù)增長。

①傳統(tǒng)行業(yè)

A.鋼鐵行業(yè)

鉬行業(yè)最重要的下游應(yīng)用為鋼鐵行業(yè)，尤其是特鋼行業(yè)。受“碳中和”政策及“粗鋼平控”政策限制，我國目前粗鋼產(chǎn)量基本觸頂，未來越來越多的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)將踏上普鋼轉(zhuǎn)優(yōu)鋼、特鋼的轉(zhuǎn)型之路。特鋼的應(yīng)用領(lǐng)域比普鋼更為高端，主要為國防軍工、航空航天、新能源汽車和風(fēng)電等眾多行業(yè)和領(lǐng)域。國內(nèi)經(jīng)濟動能從基建、地產(chǎn)轉(zhuǎn)向高端制造業(yè)，同樣也會驅(qū)動鋼材需求從普鋼轉(zhuǎn)向特鋼，帶動鉬消費持續(xù)景氣。

B.石油化工

石油及天然氣作為主要的一次能源在能源消費結(jié)構(gòu)中具有重要的地位。2023年以來，全球石油及天然氣消費量持續(xù)回暖。管道作為促進油氣能源發(fā)展的重要設(shè)備，隨著全球能源需求的增長而穩(wěn)健發(fā)展。截至2024年，中國油氣長輸管道總里程已達19.5萬公里。油氣管道建設(shè)所用鋼種主要為含鉬合金鋼，全球油氣管道建設(shè)需求的持續(xù)增長將拉動含鉬合金鋼需求的增長。

C.船舶及海洋工程

2020年-2022年受全球公共衛(wèi)生事件原因影響，全球航運受到不同程度打擊；隨著事件結(jié)束后海內(nèi)外進出口貿(mào)易環(huán)境持續(xù)改善，海運市場不斷發(fā)展，航運需求量也隨之增加。2023 年以來全球新造船市場需求活躍，船企新接訂單增加。公開資料顯示，2024 年，全球油、LNG、化學(xué)品船新船訂單合計為 2,978艘，同比增長 11.95%，全球造船訂單的增長將拉動對含鉬不銹鋼需求的增長。

②戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)

除了傳統(tǒng)行業(yè)外，中長期來看，新能源汽車、風(fēng)電等戰(zhàn)略新興行業(yè)對鉬的需求也將大幅增加。

A.新能源汽車

世界各國加速汽車電動化轉(zhuǎn)型，全面推廣新能源汽車。歐盟通過嚴(yán)苛的碳排放法規(guī)以及補貼政策驅(qū)動新能源汽車滲透率快速提升，并要求從 2035 年開始在歐盟境內(nèi)停止銷售新燃油。中國《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021—2035 年）》提出，到 2025 年中國新能源汽車銷量占總銷量的比例達到 20%以上。

含鉬合金鋼在車輛制造中的具體應(yīng)用情況

資料來源：IMOA、普華有策制圖

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2024 年全國新能源汽車銷量為 1,285.76 萬輛，同比增長 36.08%；根據(jù)中國汽車流通協(xié)會乘用車市場信息聯(lián)席分會數(shù)據(jù)，2024年全球新能源汽車銷量為 1,603 萬輛，同比增長 12.18%。

新能源汽車產(chǎn)銷量大幅增長將顯著拉動含鉬高強度鋼需求的增長。同時，為持續(xù)降低能耗，增加續(xù)航里程，新能源汽車輕量化對高強度汽車用鋼的要求更高，將帶動含鉬高強度鋼需求的增長。

B.風(fēng)電

在全球能源轉(zhuǎn)型的大背景下，創(chuàng)建綠色低碳的發(fā)展模式已成為全球的普遍共識，以光伏、風(fēng)電為代表的清潔能源快速發(fā)展。根據(jù)國際鉬協(xié)會（IMOA），目前，在所有可再生能源技術(shù)中，風(fēng)力發(fā)電的發(fā)展對于增加鉬的使用量具有最大的潛力。在風(fēng)電領(lǐng)域，風(fēng)電機組用特鋼、齒輪部件和驅(qū)動軸均用到含鉬材料，根據(jù)國際鉬協(xié)會（IMOA）的測算，每額定風(fēng)電機兆瓦需要 100-120kg 鉬，上述風(fēng)電用鉬量尚不包括建造必需的重型運輸和安裝設(shè)備（包括船舶、起重機和自升式鉆井平臺）所用的鋼鐵合金材料，若考慮到鉬在其中的用量，這一數(shù)字還會大大增加。到 2050 年，風(fēng)力發(fā)電行業(yè)對鉬金屬的需求量預(yù)計達到 30 萬噸左右，超過了當(dāng)前鉬一年的開采總量。

C.國防軍工和航空航天

當(dāng)今世界正在經(jīng)歷百年未有之大變局，地緣緊張局勢升級，大國間的軍事威懾、摩擦、沖突日趨常態(tài)化。2024 年我國國防預(yù)算占 GDP 的比重僅為 1.23%，我國軍費開支占 GDP 比重大幅低于美國、俄羅斯等世界主要國家。而我國作為世界第二大經(jīng)濟體，我國國防實力與經(jīng)濟實力、科技實力并不匹配，與國際地位和安全戰(zhàn)略需求還不相適應(yīng)，為確保實現(xiàn)建軍百年奮斗目標(biāo)，需充分利用全社會優(yōu)質(zhì)資源，加快國防和軍隊現(xiàn)代化。因此，隨著強軍百年奮斗目標(biāo)重大提出和大國軍事博弈日益激烈，疊加中國所受地緣政治、國際局勢震蕩的壓力，未來軍工行業(yè)將駛?cè)肟燔嚨?，我國軍費支出未來將有較大的持續(xù)增長空間。

鉬的熔點超過 2600℃，但密度僅為鎢的一半。由于鉬具備高熔點、低密度、高強度等特點，因此被廣泛用于國防軍工和航空航天行業(yè)，包括裝甲車、穿甲彈、電磁炮、巡航導(dǎo)彈、軍艦、軍用航空發(fā)動機等的關(guān)鍵零部件，是一種名副其實的“戰(zhàn)爭金屬”。例如，鉬與鎢、鉻、釩制成的合金可以用于制造軍艦的甲板、坦克的裝甲，以及槍炮內(nèi)膛、火箭噴口、衛(wèi)星天線等關(guān)鍵構(gòu)件。鉬可以提高裝甲車的防護能力，增強導(dǎo)彈的耐高溫性能。鉬的物理特性使其成為軍工材料的“全能選手”。

綜合來看，國際間地緣局勢緊張有望帶來穩(wěn)定的鉬消耗需求，我國國防建設(shè)帶來持續(xù)的鉬剛性需求，以上均有望驅(qū)動軍用鉬需求持續(xù)增長。

8、鉬市場競爭格局

從全球鉬礦生產(chǎn)企業(yè)的分布來看，全球鉬儲量最多的國家是中國、美國和秘魯。根據(jù)國際鉬協(xié)會（IMOA）數(shù)據(jù)，我國 2024 年的鉬金屬產(chǎn)量約占全球鉬金屬產(chǎn)量的 46%，排名第二的南美地區(qū)鉬產(chǎn)量占比約為 27%，我國的鉬產(chǎn)量在全球范圍內(nèi)穩(wěn)居第一。

我國鉬礦資源分布主要集中在河南、內(nèi)蒙古、黑龍江、吉林、陜西和河北等?。ㄗ灾螀^(qū)）。行業(yè)主要企業(yè)如下：

（1）洛陽鉬業(yè)

洛陽鉬業(yè)是一家主要從事基本金屬、稀有金屬的采、選、冶等礦山采掘及加工業(yè)務(wù)和礦產(chǎn)貿(mào)易業(yè)務(wù)的全球大型礦業(yè)公司。

（2）金鉬股份

主要從事鉬系列產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售、研發(fā)及鉬相關(guān)產(chǎn)品貿(mào)易經(jīng)營業(yè)務(wù)。

（3）中國中鐵

中國中鐵旗下鹿鳴礦業(yè)成立于 2006 年 8 月 2 日，是集鉬礦采礦、選礦于一體的大型有色金屬礦山企業(yè)。

（4）盛龍礦業(yè)

盛龍礦業(yè)是國內(nèi)領(lǐng)先的大型鉬業(yè)公司，主要從事重要戰(zhàn)略資源鉬相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)、加工、銷售業(yè)務(wù)，主要

產(chǎn)品為鉬精礦和鉬鐵。

9、行業(yè)發(fā)展面臨的機遇與挑戰(zhàn)

（1）面臨的機遇

① 產(chǎn)業(yè)政策支持

我國明確提出“加強重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)，確保糧食、能源資源、重要產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全”，鉬礦作為戰(zhàn)略金屬對國家能源資源安全具有重要戰(zhàn)略意義。在新時代推動中部地區(qū)崛起座談會中，強調(diào)“要提升資源開發(fā)利用水平，加快建設(shè)新型能源體系”，河南省作為中部地區(qū)的重要能源原材料基地，礦產(chǎn)資源豐富，欒川縣擁有豐富的鎢鉬多金屬礦產(chǎn)資源，推動社會資金投入勘查開發(fā)，有助于保障鉬礦的有效供應(yīng)，為鉬行業(yè)發(fā)展提供了機遇。

根據(jù)自然資源部、生態(tài)環(huán)境部、財政部、國家市場監(jiān)督管理總局、國家金融監(jiān)督管理總局、中國證券監(jiān)督管理委員會和國家林業(yè)和草原局聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于進一步加強綠色礦山建設(shè)的通知》（自然資規(guī)〔2024〕1 號），國家明確支持符合條件的綠色礦山企業(yè)在滬深北交易所上市以及到新三板、區(qū)域性股權(quán)市場掛牌。

國家和地方產(chǎn)業(yè)政策對于鉬行業(yè)的長期發(fā)展提供了政策基礎(chǔ)：

國家和地方相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策

資料來源：普華有策制圖

② 持續(xù)的下游需求

鉬的下游應(yīng)用主要集中在鋼鐵行業(yè)。當(dāng)前，我國堅定不移推動建設(shè)制造強國和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，在國內(nèi)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和建設(shè)制造強國等國家戰(zhàn)略和相關(guān)政策帶動下，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整進一步深入，制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級以及高端制造業(yè)的提速發(fā)展激發(fā)了高端特鋼產(chǎn)品的市場需求。未來我國高端裝備制造、新能源汽車、綠色能源、國防軍工和航空航天等行業(yè)仍將保持增長態(tài)勢，特鋼和鉬合金需求量仍將有所增長。需求側(cè)鋼鐵總量提升疊加結(jié)構(gòu)性變化將對國內(nèi)鉬需求形成有力支撐。

③ 鉬的不可替代性

鉬作為一種稀有金屬，以其獨特的性能廣泛應(yīng)用于鋼鐵等傳統(tǒng)行業(yè)以及國防軍工和航空航天等眾多戰(zhàn)略性新興行業(yè)和領(lǐng)域。在上述大部分應(yīng)用領(lǐng)域，鉬沒有直接替代品。鉬在鋼鐵行業(yè)具有不可替代性，其作為合金元素能顯著提升鋼的強度、硬度、韌性、耐磨性和耐腐蝕性，使鋼材在包括高溫環(huán)境在內(nèi)的各種極端條件下保持良好性能，廣泛應(yīng)用于汽車、航空航天等領(lǐng)域。此外，鉬是人體和動植物必需的微量元素之一，在醫(yī)療制藥、農(nóng)業(yè)中也發(fā)揮著不可替代的特殊作用。

④ 鉬的應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓寬

近些年，鉬在新興領(lǐng)域研究和應(yīng)用得到快速發(fā)展，如在金屬陶瓷、難熔材料復(fù)合板、納米級鉬金屬材料、高溫涂層、高科技領(lǐng)域的靶材及鍍膜玻璃等行業(yè)的研究和應(yīng)用，使鉬的消費領(lǐng)域得到不斷的拓展與升級。未來隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，鉬以其獨特的性能，應(yīng)用會越來越廣泛。

（2）面臨的挑戰(zhàn)

①鉬礦資源稀缺

目前全球鉬的供給主要來源有三類：鉬礦山的原生鉬、銅鉬多金屬礦的共生副產(chǎn)品鉬和從廢棄的含鉬催化劑、合金鋼中回收的鉬，其中第一類和第二類鉬來源占絕大多數(shù)。中國鉬礦山主要以原生鉬礦山為主，副產(chǎn)鉬礦山較少。鉬作為不可再生的自然資源，儲量有限，且隨著礦山的逐步開發(fā)，礦石品位逐漸下降，礦山開采深度、開采難度大幅提升，單位成本也隨之增長。在當(dāng)前全球礦產(chǎn)資源格局加速重塑的背景下，優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源逐漸向頭部企業(yè)集中，使得鉬資源競爭越來越激烈，資源儲備將是支撐鉬生產(chǎn)企業(yè)發(fā)展的重要因素。

②安全生產(chǎn)及環(huán)保要求日益提高

隨著國家對環(huán)境保護力度的加大和人們對環(huán)境質(zhì)量要求的提高，我國近年來逐漸加大了有色金屬采選企業(yè)安全生產(chǎn)、環(huán)境保護方面的管理力度，使得鉬礦采選企業(yè)的安全及環(huán)保支出明顯增加，未來我國可能實施更為嚴(yán)格的環(huán)境保護及安全生產(chǎn)規(guī)定，鉬礦采選企業(yè)安全生產(chǎn)與環(huán)保方面的投入將有所增加，確保鉬礦采選行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。

10、鉬行業(yè)主要壁壘構(gòu)成

我國有色金屬行業(yè)已形成了一定的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和行業(yè)格局，鉬礦資源的開采作為戰(zhàn)略資源安全保障工程，新的市場進入者進入本行業(yè)面臨較多障礙。

（1）行政許可壁壘

我國礦產(chǎn)資源屬于國家所有，從事有色金屬采選需由自然資源部與地方各級自然資源部門審批登記并取得相關(guān)開采資質(zhì)。根據(jù)我國現(xiàn)行法律法規(guī)，國家對礦產(chǎn)資源的勘查、開采實行許可證制度，只有取得探礦權(quán)、采礦權(quán)才能進行礦產(chǎn)資源的勘查、開采。申請從事鉬產(chǎn)品的生產(chǎn)應(yīng)符合鉬行業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策和國家有關(guān)投資項目核準(zhǔn)、安全、環(huán)保等管理規(guī)定的要求，具有與開采鉬礦資源相適應(yīng)的準(zhǔn)入條件，并依法取得《采礦許可證》和《安全生產(chǎn)許可證》。企業(yè)只能在國家規(guī)定的范圍內(nèi)進行采礦，并且要符合日益嚴(yán)格的安全生產(chǎn)和環(huán)境保護法規(guī)，市場新進入者在短時間內(nèi)取得相關(guān)準(zhǔn)入條件的難度較大。

（2）資源壁壘

有色金屬采選依賴于企業(yè)掌握的礦產(chǎn)資源。全球鉬資源有限，可開采鉬資源相對缺乏。鉬企業(yè)擁有的礦產(chǎn)資源將隨著鉬礦的開采而逐漸減少，因此鉬企業(yè)獲取鉬資源的競爭十分激烈。受資金等方面的約束，鉬行業(yè)中的小型企業(yè)占有的礦產(chǎn)資源相對較少，特別是對于未擁有獨立礦山的企業(yè)，原材料供給的穩(wěn)定性很難得到保障。因此，對于新的市場進入者，獲得優(yōu)質(zhì)的礦產(chǎn)資源成為其進入鉬采選行業(yè)的重要壁壘，擁有大量優(yōu)質(zhì)資源儲備的企業(yè)將在行業(yè)競爭中占據(jù)先機。

（3）資金壁壘

鉬的采選及冶煉等各生產(chǎn)環(huán)節(jié)均需要購置大量的固定資產(chǎn)，生產(chǎn)裝置的投入規(guī)模較大，礦區(qū)建設(shè)伴隨有交通、水、電等生產(chǎn)配套工程的建設(shè)，均對企業(yè)的資金實力提出了較高要求。此外，礦產(chǎn)資源的勘探專業(yè)性強，并伴有較大的風(fēng)險和不確定性，從探明礦床到開采，建設(shè)周期長，配套、基礎(chǔ)設(shè)施投入很大，且生產(chǎn)過程中安全生產(chǎn)和環(huán)境保護要求高，因此相關(guān)項目資金投入較大，這也要求鉬生產(chǎn)企業(yè)具備較為雄厚的資金實力。

（4）技術(shù)壁壘

鉬產(chǎn)業(yè)鏈中的勘探、開采、選礦及冶煉環(huán)節(jié)對鉬企業(yè)的技術(shù)條件要求較高。通過技術(shù)創(chuàng)新，鉬生產(chǎn)企業(yè)能夠有效提高地質(zhì)找礦能力、選礦處理能力、增加鉬原礦石開采量及降低尾礦品位，進而降低企業(yè)生產(chǎn)成本，提高企業(yè)的競爭力。同時，為滿足不同客戶的特殊要求，企業(yè)需要具備較強的技術(shù)創(chuàng)新能力，而技術(shù)創(chuàng)新是鉬生產(chǎn)企業(yè)在掌握核心技術(shù)后，通過多年生產(chǎn)經(jīng)驗不斷積累的成果。因此，對于新的市場進入者，技術(shù)因素成為制約其進入鉬行業(yè)并迅速發(fā)展的壁壘。

（5）管理壁壘

礦業(yè)領(lǐng)域具有顯著的行業(yè)準(zhǔn)入門檻，其管理復(fù)雜度主要體現(xiàn)在對專業(yè)技術(shù)人才的體系化儲備與持續(xù)培養(yǎng)能力。受制于礦區(qū)地理區(qū)位偏遠、專業(yè)資質(zhì)要求嚴(yán)苛、安全環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)高以及多學(xué)科交叉的技術(shù)特性，人才隊伍建設(shè)面臨三重核心挑戰(zhàn)：復(fù)合型專業(yè)人才稀缺性矛盾突出問題、高技能團隊培育周期與行業(yè)快速發(fā)展需求存在時差問題和跨領(lǐng)域技術(shù)協(xié)同管理要求持續(xù)升級問題。礦山生產(chǎn)管理要求企業(yè)擁有較高技術(shù)水平和豐富生產(chǎn)管理經(jīng)驗的管理團隊。

目錄

《“十五五”鉬行業(yè)細分市場調(diào)研及投資戰(zhàn)略規(guī)劃報告》涵蓋行業(yè)全球及中國發(fā)展概況、供需數(shù)據(jù)、市場規(guī)模，產(chǎn)業(yè)政策/規(guī)劃、相關(guān)技術(shù)、競爭格局、上游原料情況、下游主要應(yīng)用市場需求規(guī)模及前景、區(qū)域結(jié)構(gòu)、市場集中度、重點企業(yè)/玩家，企業(yè)占有率、行業(yè)特征、驅(qū)動因素、市場前景預(yù)測，投資策略、主要壁壘構(gòu)成、相關(guān)風(fēng)險等內(nèi)容。同時北京普華有策信息咨詢有限公司還提供市場專項調(diào)研項目、產(chǎn)業(yè)研究報告、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、項目可行性研究報告、專精特新小巨人認證、市場占有率報告、十五五規(guī)劃、項目后評價報告、BP商業(yè)計劃書、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、藍白皮書、國家級制造業(yè)單項冠軍企業(yè)認證、IPO募投可研、IPO工作底稿咨詢等服務(wù)。